四月投資機會與方向

李蜀芳 分析師  個人專區

1. 投資機會與方向
2. 1Q財報靚:半導體、PCB、MLCC、NB…

• 3374精材:

1-3月年增率達154.07%淡季中仍交出較4Q旺季季成長2.36%。

‚新切入CIS封測業務，目前仍供不應求。

ƒ3/30公告斥資6.7億訂購廠務工程，顯示供不應求訂單能見度高。

„1Q單季EPS估1~1.2元較去年同期-1.2元大幅成長183%。

…去年EPS 0.67元，今年估EPS估5~6元，數倍成長達646%~795%。

• 2327國巨:

三月營收Mom+50.36%、YoY+14.78%優預期。

‚去年4Q與今年1Q營收淡季不淡，受惠漲價應可優於去年4Q的2.09元。

ƒ受到Murata停工及Semco菲國封城，有機會有轉單效應2Q價格亦可望持續走高。

PS:1Q財報佳(世芯、鈊象、群聯、健策、台光電、旺宏、原相、金像電、聯茂、華擎、南科、鈺太、博智、雍智、南電、熱映、恒大、松翰、國泰金…)。

2. 2Q能見度高:遠端應用、伺服器

• 3533嘉澤:

去年4Q毛利率優預期達40.32%，1Q為傳統淡季今年谷底，獲利將逐季走高。

‚3月營收Mom+70.59%、YoY+18.15%，1~3月表現普通QoQ-22.3%、YoY-3.5%但優預期。

ƒ2Q受惠遠端需求、伺服器…等目前訂單滿載有機會營收較1Q成長40%，單季EPS挑戰5.5~5.7元。

„2019年EPS 20.11元，2020年EPS估24元。

• 3706神達:

1Q營收淡季86.84億，QoQ-15.9%、YoY+15.8%，1Q EPS估0.3~0.5元

‚2Q營收受惠遠距辦公、教學、資料中心估較1Q成長20%。

ƒ2Q單季EPS估0.6~0.8元，獲利逐季走高至年底

„2019年EPS 2.65元配息1元股1.2元，2020年EPS估3~3.3元本益比不高。

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