5G帶動DWDM需求!6588東典將掛牌 6426統新比價效應?

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徐照興 分析師  個人專區

#人人都知道5G有很大的題材
#有幾個人真的深入了解
#今天來談薄膜濾光片(TFF)
#產業最前線
#檯面上分析師不會告訴你的事
#花點時間學點東西吧
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【前提】
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在5G時代中,
因骨幹網路傳輸需求增加,
#高密度分波多工被動光纖網路
(Dense Wavelength Division Multiplexing,以下簡稱DWDM)
能夠 #擴大現有光纖骨幹網的容量,
成為光通訊發展的重點技術之一
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【細分及優勝劣敗】
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在DWDM製造架構當中,
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目前主要可分為
#陣列波導光柵(AWG)和
#薄膜式濾光片(TFF)兩種,
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前者主要是透過 #半導體製程來製作,
具備體積小、頻道數多及升級容易的優勢,
利用AWG技術可過濾出超過64個以上的波長,
在多通道的DWDM系統當中,
AWG比起濾光片(TFF)更具成本優勢,
供應商也較多,
雲端LAN-WDM客戶大多採用AWG方案,
擠壓薄膜式濾光片市場需求,
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所以過去以薄膜式濾光片產品為主的統新
2018年營收大受影響。
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但隨者網路進入到5G時代
過去的4G光纖也許能埋在地底下
但現在的5G(尤其是車網、物聯網)
r基地台需在陸地上
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這時候AWG就不行了,
因為AWG產品受容易 #受到溫度的干擾,
如果要加設溫度補償裝置來維持在固定溫度之內,又將提高製造成本,失去了競爭力
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於是
#薄膜式濾光片(TFF)
的機會就來了
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首先
我們先來了解甚麼是#薄膜式濾光片(TFF)
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薄膜濾光片(TFF:Thin Film Filter),
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是使用 #石英基板 #蒸鍍 #數百層 不同 #折射率 的金屬氧化物材料形成光柵,透過控制不同氧化物種類與 #厚度,
使不同的顏色的光在不同折射率的薄膜間來回反射與穿透,決定哪種顏色的光可以通過。
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鍍膜的應用範圍極為廣泛,
就產品規格而言,
#一般光學鍍膜 如眼鏡,鍍膜層數在10層以下;
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#消費型的產品 如相機鏡頭,鍍膜層數也不會超過50層;
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#光通訊 的鍍膜層數至少100層,
100層以下為低階元件,
100~150層為中階元件,
150層以上者屬高階元件,
膜層堆疊數越多累積誤差就會越大,
所需要的精度技術也就越高。
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在過去光通訊 #薄膜式濾光片 因4G需求
有帶起一些市場需求量,
但是應用市場少,屬於較利基市場,市場規模也相對較小,
而在4G逐漸普及後,#需求下滑且供過於求,產品削價競爭,導致供應商陸續退出市場。 
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目前僅存 #6426統新、#6588東典 以及 #美國的II-VI (二六)三家供應商,以II-VI產能最大、統新次之,而II-VI也已進入中國大陸市場,投資中國福州高意科技。
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由於薄膜式濾光片鍍膜達到百層以上,不容易生產,
具備高技術門檻,而且因供應商少,
且相關生產設備大多已經停產,設備取得不易,
加上後續加工、檢測等製程也都豎立門檻。
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廠商認為,即使能做出產品,
成本也很難與現有供應商競爭,短期內難有新進者加入。
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以目前各個國家5G布局進度來看,
以 #韓國 進度最快,美國第二,中國也緊追在後,
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#統新 目前則已經掌握韓國 #前三大運營商 
KT、LGU+和SKT 訂單,
並在去年第4季開始出貨給美國客戶,
中國客戶也已經開始送樣。
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#統新預估,5G基礎建設可維持未來2-3年訂單
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薄膜濾光片主要應用在DWDM(高密集波長多工器),
可在一條光纖內,用16種以上的不同顏色的光傳輸,
大幅的增加頻寬,
而CWDM(初級波長多工器)則是在8種顏色以下,
因此,不一定需要用到薄膜濾光片的技術。
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目前韓國基站規格均以 DWDM(密集波長分波多工系統)為主,中國部分電信商前、後端則分別採用 CWDM、DWDM,以韓國今年 5G 基站 30 萬座計算,
預估濾波片需求將達 0.27 億片,市場需求遠大於供給。
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6588東典,6月9日起至11日止舉行競價拍賣,底價為每股57.63元,109年第一季賺0.36元,毛利率32.2%,昨天興櫃(量少不推薦)股價大漲12.76%,今天大漲17.65%,6426統新會有比較效應?
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《此為龍捲風操盤戰隊內部研究報告,投資人須審慎評估自身可承擔風險,盈虧自負》
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